Efeitos macroeconômicos da seguridade social num contexto de bônus demográfico: simulação de um modelo do ciclo da vida / Macroeconomic effects of social security in a demographic bonus context: simulating a life cycle model / Efectos macroeconómicos de la seguridad social en un contexto de bonos demográfico: simulación de un modelo de ciclo de vida

Esse artigo analisa o impacto de política fiscal e de seguridade social em presença de bônus demográfico num modelo de equilíbrio geral dinâmico com agentes se comportando de acordo com a hipótese do ciclo da vida. Permitindo uma estrutura demográfica não estacionária, sob a hipótese do ciclo da vida, o modelo teórico captura o impacto da política fiscal e de seguridade social sobre a distribuição de renda durante a fase de bônus demográfico. O método de análise se baseia em técnicas de economia computacional para simular choques demográficos a partir do equilíbrio estacionário do modelo. O crescimento provisório da parcela da população correspondente aos trabalhadores causa aumento da poupança e redução da taxa de juros. Já o estoque de capital segue uma trajetória em forma de U invertido, tal como sugerido na literatura. A políticas que elevam o grau de contribuição da seguridade social são ferramentas de estímulo ao consumo e à redistribuição da renda em favor dos aposentados. A principal contribuição do artigo é fornecer uma análise das implicações macroeconômicas do bônus demográfico a partir de um modelo teórico com fundamentos microeconômicos para as decisões de consumo e acumulação de ativos.

This paper analyzes the impact of fiscal and social security policies in the presence of demographic bonuses in a dynamic general equilibrium model with life cycle hypothesis. Based on the theoretical framework proposed by Gertler (1999), but allowing a non-stationary demographic structure, the context of the demographic bonus was captured to infer the impact of tax and social security policy on income distribution during the demographic bonus phase. The results of the simulations indicate that the temporary increase in the share of workers in the population generates an increase in savings and a reduction in interest rates, while the behavior of the capital stock in the economy showed that the trajectory is an inverted U shape, as already suggested in the literature. In addition, it was seen that policies increasing the degree of social security contribution are tools to stimulate consumption and income redistribution in favor of retirees. The contribution of the paper is the analysis of macroeconomics implications of a demographic dividend with investment and fully microfounded consumption decisions.

Este artículo analiza el impacto de la política fiscal y previsional ante la presencia de bonos demográficos en un modelo dinámico de equilibrio general con agentes comportándose según la hipótesis del ciclo de vida. Con base en el marco teórico propuesto por Gertler (1999), pero permitiendo una estructura demográfica no estacionaria, se capturó el contexto del bono demográfico para inferir sobre el impacto de la política fiscal y previsional sobre la distribución del ingreso durante la fase del bono demográfico. Los resultados de las simulaciones indican que el aumento temporal de la participación de los trabajadores en la población genera un aumento del ahorro y una reducción de las tasas de interés, mientras que el comportamiento del stock de capital en la economía mostró que la trayectoria es en forma de U invertida, como ya se ha sugerido en la literatura. Además, se observó que las políticas que aumentan el grado de cotización a la seguridad social son herramientas para estimular el consumo y la redistribución del ingreso a favor de los jubilados.